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本文摘要：公司六氟磷酸锂业务将转入量价齐升阶段。公司是全球仅次于的晶体六氟磷酸锂生产供应商之一，国内市场份额大约30%，为比亚迪、杉杉股份、新宙邦等主流电解液生产厂商普遍用于。目前公司六氟磷酸锂生产能力为2200吨，年底将超过3000吨生产能力，另外公司投资2亿元建设的3000吨六氟磷酸锂生产能力已动工建设，预计明年10月六氟磷酸锂总生产能力将超过6000吨，规模效应显著。
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公司六氟磷酸锂业务将转入量价齐升阶段。公司是全球仅次于的晶体六氟磷酸锂生产供应商之一，国内市场份额大约30%，为比亚迪、杉杉股份、新宙邦等主流电解液生产厂商普遍用于。目前公司六氟磷酸锂生产能力为2200吨，年底将超过3000吨生产能力，另外公司投资2亿元建设的3000吨六氟磷酸锂生产能力已动工建设，预计明年10月六氟磷酸锂总生产能力将超过6000吨，规模效应显著。
不受上游碳酸锂价格上涨以及下游新能源车爆发式快速增长的影响，三季度以来六氟磷酸锂供应趋紧，价格持续下跌，目前价格已超过15万元/吨，比起年初涨幅大约76%。六氟磷酸锂技术壁垒较高，生产可玩性较小，预计2016年六氟磷酸锂供应依然紧绷，行业生产能力增长速度大于市场需求增长速度，价格仍有下跌空间。随着公司六氟磷酸锂生产能力的获释，将转入量价齐升阶段，提高公司盈利。
锂电池生产能力较慢扩展，挥订单充裕，将充份获益于新能源汽车的爆发式快速增长。公司的锂电池早已发展了新的大洋、时空、少林等一批巩固的客户，并大大拓展新的客户，产品供不应求。
为减轻生产能力瓶颈，公司大力扩展锂电池生产能力。目前动力锂电池生产能力超过1亿Ah，预计2015年年底或2016年年初将构成3亿Ah的生产能力。另外以定减6亿元建设的3亿福时能量型动力锂电池项目预计2016年投产，2016年年底公司锂电池总生产能力将超过6亿Ah。公司锂电池挥订单及订单意向充裕，与新的大洋签定了2016年订货合约，总价14-16亿元，并与南京金龙客车签定了总价6-8亿元的《战略合作意向书》。
公司明年大部分锂电池的订单已瞄准，新的生产能力投产后将不会迅速获释，大幅度变薄公司业绩。 大力进占新能源汽车行业，大大伸延产业链。
公司不具备萤石--高纯氢氟酸--氟化锂--六氟磷酸锂--锂电池原始的产业链，并自律研发了BMS、电机、电控一体的新能源汽车动力可调系统。2015年，收购红星汽车后，公司沦为国内为数不多的不具备原始产业链优势的新能源汽车生产企业。红星汽车具备卡车、改装车、SUV、MPV、面包车、微型面包车等类型汽车生产资质。
红星汽车计划2015年生产不高于1000辆，2016年生产1.4万辆，并主动启动新项目基地建设。新能源汽车将沦为公司新的利润增长点。 盈利预测及评级：预计2015-2017年公司EPS分别为0.15元、0.89元、1.41元，对应动态PE分别为332倍、58倍、36倍，公司六氟磷酸锂具备技术壁垒，大力向锂电池和新能源车产业扩展，首次覆盖面积给与增持评级。
风险提醒：电动车销量及价格不及预期的风险、项目进展高于预期的风险、竞争激化的风险。
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